Магнитогорский МК

Новогодний «подарок» металлургам от Правительства:

Правительство РФ утвердило индексацию регулируемых оптовых цен на газ с 1 июля 2025г на 10,3% для всех категорий потребителей кроме энергетиков и ЖКХ — ИФ.
Одновременно уровень индексации тарифов на газ для электроэнергетики и ЖКХ будет выравнен с ростом тарифов для остальных категорий промышленности за счет повышения с 1 июля 2025 года на дополнительные 11,0%, то есть с учетом общего повышения — на 21,3%.

1. Производство окатышей завершается стадией термо-обработки на обжиговых машинах. В подавляющем большинстве случаев топливом служит природный газ, который удобен в использовании, относительно дешев.
2. Расход природного газа при производстве кокса может варьироваться в зависимости от технологических условий.
3. ...

Металлургам и так не сладко по многим причинам, начиная с падения объёмов строительства в РФ. А тут ещё и это. Добить окончательно их что ли хотят?

#Северсталь #Новолипецкий металлургический комбинат #Магнитогорский металлургический комбинат #Газпром

📊По результатам опроса на разбор выбран 💿#MAGN (ММК)

Магнитогорский металлургический комбинат — один из крупнейших в России производителей стали, занимает лидирующие места среди предприятий чёрной металлургии России.

🖥Финансовые показатели

Выручка:
2021 – 873,2₽ млрд (+93,96% г/г)
2022 – 700₽ млрд (-20% г/г)
2023 – 763₽ млрд (+9% г/г)

Чистая прибыль:
2021 – 229,3₽ млрд (+424,71% г/г)
2022 – 70₽ млрд (-69% г/г)
2023 – 118₽ млрд (+68% г/г)

Сравнение мультипликаторов:
P/E – 4,8, среднее – 7,43
P/BV – 0,83, среднее – 1,4
ROE – 17,2%, среднее – 41,1%

🤔Исходя из мультипликаторов, ММК остается самой дешевой акцией среди трех сталелитейщиков с дисконтом 20–30% по Р/Е против конкурентов.

🕯Технический анализ графика

✏️C мая сформирована коррекция ABC, и начиная с 10 июля идет попытка сформировать импульсную волну роста.

📌На прошлой сессии достигнута локальная трендовая линия (желтая) — 50.3. От данного уровня жду разворота вверх.

💿#MAGN

🖥2,494 руб. на одну акцию рекомендовал выплатить совет директоров ММК в качестве дивидендов за I полугодие 2024 г.

Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 17 октября 2024 г. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки бумаг компании — 16 октября.

🔽Несмотря на позитивные новости, котировки упали в цене.

📊А что по графику?

🔼В конце прошлой недели была пробита вверх локальная синяя линия. После этого начался откат вниз с целью проверки снизу вверх синей линии.

💥Уровни данной линий можно откупать — 52,05.

✔️Цель — 60,73 (уровень восходящей зеленой линии).

📉Обратный уход под синюю линию равен походу за горизонтальную поддержку 49.2, где также можно откупать обратно.

НЕ ИИР

Наши аналитики подтверждают рейтинг «Покупать» по акциям ММК и сохраняют целевую цену на уровне 65,34 руб. Апсайд составляет 18,7%. Объемы производства в 1К 2024 показали умеренное снижение как в квартальном, так и в годовом сопоставлении на фоне продолжающейся ремонтной программы в доменном и прокатном переделах. Тем не менее вышедший финансовый отчет за 1К 2024 отразил рост г/г выручки и чистой прибыли благодаря росту цен на металлопродукцию на внутреннем рынке. Драйверами роста могут стать позитивная ценовая динамика, рост производства по завершении капитальных ремонтов, возобновление дивидендной политики и перспективы мирового соглашения с ФАС по делу о ценах на прокат в 2021 г., что может кратно сократить сумму штрафа.

ПАО «Магнитогорский металлургический комбинат» — одна из крупнейших российских металлургических компаний, на которую приходится около 17% российского производства стали.

Особенности конфигурации бизнеса ММК — ориентация на внутренний рынок, меньшая интеграция в сырье, развитая сбытовая сеть. ММК является лидером в РФ по производству плоского проката и металлопроката с покрытием, крупнейшим поставщиком проката для производства труб и ставит цель стать поставщиком № 1 для автомобильных заводов.

Из зоны покупок вновь начали работать. Объемы не шуточные. При этом все черные металлурги в одинаковой ситуации. 

Цели: ммк, нлмк, север.

А все так красиво начиналось. Или заканчивалось, так как 2021 год завершился достаточно результативно для металлургической отрасли РФ. Сильные финансовые показатели, рост акций компаний, дивидендные выплаты на высоком уровне.

Но четвертый пакет санкций внес свои корректировки в перспективы российских металлургов — 15 марта ЕС запретил импорт черных металлов из России, в том числе изделий из стали и железа. И более защищенным здесь выглядит бизнес ММК, получающий только 7% своей выручки от европейского рынка по сравнению с долями продаж 34% и 18% Северстали и НЛМК соответственно.

Что известно о компании? 

Магнитогорский металлургический комбинат — один из крупнейших металлургических производителей в России. Активы компании преимущественно находятся на территории РФ — металлургическое производство полного цикла от подготовки сырья до рулонов оцинкованной стали. Также компания владеет двумя заводами в Турции, объединенными в комплекс MMK Metalurji. В 2012 году на этих заводах было остановлено производство стали в связи с отсутствием рентабельности, но с 2021 года выплавка стали была возобновлена.

Магнитогорский металлургический комбинат — классический представитель российской металлургической промышленности. Показатели рентабельности хоть и не самые впечатляющие в отрасли, но вполне стабильные. Это связано в большей степени с тем, что компания настроена на внутренний рынок, доля экспорта в выручке довольно низкая — около 20%. Показатели оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности за отчетный год составили 519% и 1330% соответственно, стоит отметить, что для подобного размера компании это средний показатель. Вполне характерный для отрасли, стабильно положительный спред эффективности. На что стоит обратить внимание, так это рентабельность персонала, несмотря на то, что ММК не является гигантом в отрасли, но она имеет наивысшую рентабельность персонала, что положительно характеризует менеджмент.




Теперь по перспективе.

В этом году прогнозирую уменьшение СДП до 64.5 млрд. руб. за счет уменьшения спроса, и падения цен на сталь. Нераспределенная прибыль обеспечивает непрерывное финансирование всех утвержденных проектов до 25 года и выплаты дивидендов. Из-за политической напряженности, временно ограничены возможности иностранного финансирования. А в рублях, в текущей конъюнктуре брать заемные средства нецелесообразно, т.к. стоимость собственного капитала, согласно трехфакторной модели, в данный момент дешевле заемного.

Вчера, после месячного перерыва, возобновились торги на Мосбирже.🔥

В честь этого события хочу познакомить вас с графиками со сравнениями падения акций в 2008 году и сейчас.

Первый кандидат #MAGN. МАГНИТОГОРСК.МЕТ.КОМБ"

На скрине объединил графики инструмента в момент кризиса 2008 и 2022. Давайте посмотрим как это было в 2008 и сравним с нашим текущим.

Первый импульс падения с максимумов
▪️2008 падение: 43,58%, отскок: 24.55%
▪️2022 падение: 32,05%, отскок: 23.20%

Второй импульс падения (считая от максимумов)
▪️2008 падение: 57,89%, отскок: 31.29%
▪️2022 падение: 56,23%, отскок: 12.94% (на 24.03)

Дальнейшее падение
▪️2008 — 88,19% (от максимумов) 71,98% от предыдущего минимума.
▪️2022 ?????

Продолжаем сравнивать движения цен в графиках компаний в кризисы 2008 и 2022.

Следующая компания #GMKN ГМК «НОР.НИКЕЛЬ»

Первый импульс падения с максимумов
▪️2008 падение: 46,59%, отскок: 32.28%
▪️2022 падение: 33,39%, отскок: 27.29%